Der Fokus verschiebt sich auf die US PCE-Inflation nach der jüngsten Zinssenkung der Fed

Die Federal Reserve hat in dieser Woche Schlagzeilen gemacht, indem sie den Leitzins um 50 Basispunkte gesenkt hat, was einen signifikanten Wandel in ihrer Geldpolitik darstellt. Diese Entscheidung führte zu einem spürbaren Rückgang des US-Dollars (USD), obwohl die Bemerkungen von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell halfen, die Marktreaktionen zu stabilisieren.

Das Währungspaar EUR/USD schwebt um die Marke von 1,1160, nachdem es seit Mitte August mehrfach versucht hat, die Schwelle von 1,1200 zu durchbrechen. Die Händler hatten die geldpolitische Ankündigung der Fed erwartet, die letztendlich zu der Zinssenkung führte, die darauf abzielt, das Wirtschaftswachstum zu unterstützen und die Inflation näher an das Ziel der Fed von etwa 2% zu bringen.

Laut dem Federal Open Market Committee (FOMC) gibt es nun ein erhöhtes Vertrauen, dass die Inflation nachhaltig auf dieses Ziel zusteuert. Die Zusammenfassung der wirtschaftlichen Projektionen (SEP), oft als Dot Plot bezeichnet, zeigt, dass die FOMC-Mitglieder in diesem Jahr mit einer weiteren Zinssenkung um 50 Basispunkte rechnen, gefolgt von 100 Basispunkten im Jahr 2025 und weiteren 50 im Jahr 2026, was zu einem Endzinssatz von 2,9% führt. Powell betonte, dass zukünftige Entscheidungen von makroökonomischen Daten abhängen und von Sitzung zu Sitzung getroffen werden, was half, die anfänglichen Marktsorgen zu beruhigen.

Trotz der aggressiven Haltung der Fed erlitten die US-Aktienindizes nach einem anfänglichen Anstieg moderate Verluste, während der USD etwas Boden gutmachte, bevor er seinen Abwärtstrend wieder aufnahm. Die Entscheidung der Fed, die hohen Zinsen über einen längeren Zeitraum aufrechtzuerhalten, birgt Risiken für das Wirtschaftswachstum, scheint jedoch effektiv zu sein, um die USA von einer Rezession abzuhalten. Der Rückgang der Renditen von Staatsanleihen, insbesondere bei der zweijährigen Staatsanleihe, die weniger als die zehnjährige abwirft, signalisiert wachsende Zuversicht in eine mögliche Erholung.

Derzeit liegt der Schlüsselzinssatz der Fed zwischen 4,75% und 5%. In der Zwischenzeit hat die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinssätze bereits gesenkt, wobei der Leitzins für die Einlagefazilität nun bei 3,5% liegt. Trotz der aggressiven Maßnahmen der Fed bleibt der USD vorteilhafter als der Euro.

Die europäischen Wirtschaftsdaten enttäuschen weiterhin, wobei die deutsche ZEW-Umfrage einen starken Rückgang des wirtschaftlichen Sentiments zeigt, das im September auf 3,6 in Deutschland und 9,3 in der Eurozone gefallen ist. Die Bewertung der aktuellen Situation in Deutschland verschlechterte sich von -77,3 auf -84,5. Darüber hinaus bestätigte die EU einen Anstieg des harmonisierten Verbraucherpreisindex (HICP) um 2,2% im Jahresvergleich für August, mit einer nach unten korrigierten monatlichen Steigerung von 0,1%. Die EU berichtete jedoch von einer Verbesserung des vorläufigen Verbrauchervertrauens im September, das auf -12,9 von -13,5 im August gestiegen ist.

Auf der anderen Seite des Atlantiks verzeichnete die US-Einzelhandelsumsätze im August einen Anstieg um 0,1%, was die Erwartungen eines Rückgangs um 0,2% übertraf.

In der kommenden Woche werden die Hamburg Commercial Bank (HCOB) und S&P Global am Montag vorläufige Schätzungen für die Einkaufsmanagerindizes (PMIs) für die europäischen Volkswirtschaften und die USA veröffentlichen. Darüber hinaus wird die USA am Donnerstag die endgültige Schätzung für das Bruttoinlandsprodukt (BIP) des zweiten Quartals und die Bestellungen langlebiger Güter für August bekannt geben. Schließlich wird am Freitag der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) für August veröffentlicht, das bevorzugte Inflationsmaß der Fed. Die Anleger werden aufmerksam auf etwaige Abweichungen in den Zahlen achten, die die Erwartungen für die Maßnahmen der Fed im November beeinflussen könnten. Derzeit erwarten die Finanzmärkte eine Zinssenkung um 25 Basispunkte, aber wenn die Inflation stärker als erwartet sinkt, könnte Spekulation über eine umfangreichere Senkung um 50 Basispunkte aufkommen.

Damit das EUR/USD-Paar eine bullische Stimmung bestätigen kann, muss es entscheidend über die Marke von 1,1200 brechen. Technische Indikatoren im Wochenchart zeigen einen Aufwärtstrend, wobei das Paar Unterstützung um den flachen 200 einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) im Bereich von 1,1050 findet. Die 20 und 100 SMAs zeigen ebenfalls einen Aufwärtstrend, was auf ein erhöhtes Kaufinteresse hinweist.

Im Tageschart bleibt das EUR/USD bullisch, obwohl die Dynamik zu schwinden beginnt. Der 20 SMA bietet Unterstützung um 1,1090, während die längeren gleitenden Durchschnitte höher tendieren. Technische Indikatoren sind leicht gesunken, bleiben jedoch im positiven Bereich.

Unterstützungsniveaus sind bei 1,1090 und 1,1050 festgelegt, mit einem signifikanten Niveau bei 1,1000. Wenn das Paar 1,1200 überschreitet, könnte es 1,1240 und 1,1300 anvisieren, mit einem langfristigen Ziel von 1,1470.