Ist Eisenerz eine kluge Investitionsentscheidung für 2025?
Die Prognose für die Eisenerzpreise gehört zu den am meisten analysierten Rohstoffprognosen in Australien, da sie eine entscheidende Rolle in der Wirtschaft spielt. Als primäres Rohmaterial für die Stahlproduktion ist Eisenerz für die globalen Märkte von zentraler Bedeutung, insbesondere in China, wo Unternehmen wie Fortescue (ASX:FMG) erfolgreich sind.
China konsumiert über die Hälfte des weltweiten Eisenerzes und beeinflusst damit erheblich die globalen Preise. Die Bau- und Infrastruktursektoren, die stark auf Stahl angewiesen sind, sind die Hauptverbraucher von Eisenerz. Allerdings hat die jüngste Nachfrage im Zusammenhang mit der globalen wirtschaftlichen Erholung nicht die notwendige Preisstabilität gebracht, da die Schwankungen weiterhin stark vom chinesischen Wirtschaftswachstum und von politischen Veränderungen beeinflusst werden.
In den letzten Jahren haben die Eisenerzpreise erhebliche Volatilität erfahren, die hauptsächlich durch die Nachfrage aus China sowie gelegentliche Störungen aufgrund globaler Ereignisse, die große Lagerstätten betreffen, bedingt ist. Während die Rekordhöhen von 2021 hinter uns liegen, schwebt Unsicherheit über zukünftige Preise aufgrund gemischter Marktsignale. Einerseits sinkt die Nachfrage aus China; andererseits schließen viele hochpreisige Minen, was zu einem Angebotsengpass und potenziellen Preiserhöhungen führen könnte.
Dieser Artikel bietet eine umfassende Prognose für die Eisenerzpreise im Jahr 2025 und bewertet, ob es weiterhin eine tragfähige langfristige Investitionsoption bleibt.
Seit Mitte 2021 haben die Eisenerzpreise im Allgemeinen einen Abwärtstrend gezeigt, was mit der verringerten Nachfrage in China, fallenden Konjunkturmaßnahmen und sinkenden Bauaktivitäten korreliert. Die neuen Baubeginne sind 2022 um 39 % eingebrochen, gefolgt von einem Rückgang um 21 % im Jahr 2023 und weiteren 24 % in der ersten Hälfte des Jahres 2024.
Diese sinkenden Preise haben viele Stahlwerke unrentabel gemacht, was zu Schließungen geführt hat und andere gezwungen hat, Eisenerz zu ermäßigten Preisen auf den globalen Märkten zu verkaufen. Eine aktuelle Umfrage von Mysteel ergab, dass im August nur 5 % der Stahlwerke in China profitabel waren. Während die natürlichen Nachfrage- und Angebotsdynamiken darauf hindeuten, dass die Preise so weit fallen sollten, um die Marktteilnahme zu fördern, glauben Analysten von CBA, Goldman Sachs und Bank of America, dass die Preise diesen Punkt noch nicht erreicht haben. Obwohl die Konjunkturmaßnahmen aus China verhindert haben, dass die Preise auf pandemische Tiefststände fallen, waren sie nicht ausreichend, um die Preise zu erhöhen.
Die globalen wirtschaftlichen Bedingungen werden die Eisenerzpreise in den kommenden Jahren erheblich beeinflussen. Schwellenländer wie Indien und Südostasien werden voraussichtlich ihre Infrastrukturinvestitionen erhöhen, was die Nachfrage nach Stahl und Eisenerz antreiben wird. Langsamere als erwartete Wachstumsraten in entwickelten Volkswirtschaften wie den USA und Europa stellen jedoch ein Risiko für diese Nachfrage dar.
Die Weltwirtschaft befindet sich auf einem Weg zu einer ausgewogenen Erholung im mittelfristigen Zeitraum, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage nach Eisenerz relativ sicher ist. Analysten prognostizieren, dass die Ausgaben für Infrastruktur in Schwellenmärkten das langsamere Wachstum in entwickelten Regionen ausgleichen werden, was zu stabilen Eisenerzpreisen bis 2025 führen wird.
Langfristige Prognosen für 2025 deuten darauf hin, dass die Eisenerzpreise zwischen 100 und 120 US-Dollar pro Tonne stabilisieren werden, mit potenziellen kurzfristigen Schwankungen aufgrund globaler wirtschaftlicher Instabilität. Viele Analysten erwarten, dass die Preise zwischen 110 und 130 US-Dollar pro Tonne liegen werden, vorausgesetzt, die globale wirtschaftliche Erholung und die laufenden Infrastrukturinvestitionen, insbesondere in Asien, setzen sich fort. Ein Marktüberschuss könnte jedoch verhindern, dass die Preise auf das Niveau von 2021 zurückkehren.
Zwei Hauptfaktoren könnten die Preise nach oben treiben: Störungen in den Lieferketten in wichtigen Bergbauregionen oder eine schnellere als erwartete Erholung der globalen Nachfrage. Umgekehrt könnte ein langsames Wirtschaftswachstum in China oder ein Wechsel zu alternativen Baumaterialien den Preisdruck nach unten ausüben.
Chinas Dominanz im globalen Eisenerzverbrauch wird voraussichtlich noch mehrere Jahre anhalten. Jüngste Ankündigungen deuten jedoch darauf hin, dass Peking die Eisenerzimporte reduzieren könnte, indem es die heimische Stahlproduktion erhöht und alternative Materialien nutzt. Darüber hinaus könnten Chinas Umweltziele die Nachfrage nach Eisenerz beeinflussen, da Strategien zur Senkung der Kohlenstoffemissionen voraussichtlich die Stahlproduktionsprozesse beeinflussen und die globale Nachfrage nach Eisenerz verändern werden.
Strengere globale Umweltvorschriften beeinflussen auch die Industrien weltweit. Mit neuen Zielen für Kohlenstoffemissionen in energieintensiven Industrien wie der Stahlproduktion wird der Druck, umweltfreundlichere Produktionsmethoden zu übernehmen, zunehmen, wie z.B. die Verwendung von Wasserstoff anstelle von Kohle. Obwohl dieser Übergang Jahrzehnte in Anspruch nehmen wird, könnte er die langfristige Nachfrage nach Eisenerz erheblich beeinflussen.
Änderungen der Vorschriften in Brasilien und Australien könnten ebenfalls das Angebot beeinflussen. Strengere Umweltgesetze oder Bergbaubedingungen könnten die Produktion verringern und die Preise kurzfristig bis mittelfristig in die Höhe treiben.
BHP, einer der größten Eisenerzproduzenten weltweit, betreibt bedeutende Bergbauoperationen in Australien und anderen Märkten. Im Gegensatz zu Fortescue ist BHP diversifiziert, was es weniger anfällig für Preisschwankungen bei Eisenerz macht, obwohl das Unternehmen in diesem Jahr dennoch die Auswirkungen gespürt hat.
Ein positiver Aspekt für Investoren ist, dass BHP der weltweit kostengünstigste Eisenerzproduzent ist. Es ist jedoch besorgniserregend, dass das Unternehmen sich von Eisenerz diversifiziert, insbesondere in Kupfer. Nach gescheiterten Versuchen, Anglo American für über 70 Milliarden Dollar zu übernehmen, sollten Investoren auf potenzielle Fusionen und Übernahmen im kommenden Jahr achten.
Ein weiteres diversifiziertes Unternehmen, das von Chris Ellison geleitet wird, ist im Bereich Eisenerz, Gold und Lithium tätig und bietet auch Bergbaudienstleistungen an und investiert in Mikro-Kapital-Explorer. Dieses Unternehmen hatte aufgrund der Schwäche auf dem Lithiummarkt mit Herausforderungen zu kämpfen, aber es gibt Optimismus, dass die Lithiumpreise ihren Tiefpunkt erreicht haben könnten. Darüber hinaus begann es Anfang dieses Jahres mit den Eisenerzexporten aus seiner neuen Mine in Onslow und verkauft einen 49%-Anteil an der Onslow Iron-Transportstraße an Morgan Stanley für 1,3 Milliarden Dollar, wobei bis Ende 2024 1,1 Milliarden Dollar erwartet werden. Jüngste Kostensenkungsmaßnahmen sollen 180 Millionen Dollar bei den Investitionsausgaben und 120 Millionen Dollar bei den Betriebskosten im Geschäftsjahr 2025 einsparen.
Für Händler und Investoren, die eine Exposition gegenüber dem Eisenerzmarkt suchen, ohne direkt in Aktien zu investieren, bieten börsengehandelte Fonds (ETFs) eine ausgewogene Alternative. Der SPDR S&P Metals & Mining ETF ist eine interessante Wahl für diejenigen, die in eine breite Palette von Bergbauunternehmen, einschließlich Eisenerzproduzenten, investieren möchten. Der Global X Mining ETF bietet eine vielfältige Exposition gegenüber mehreren Metallen, einschließlich Eisenerz, und ist eine solide Option für Rohstoffinvestoren.
Eines der Haupt Risiken, die mit Investitionen in Eisenerz verbunden sind, ist die Preisvolatilität. Der starke Rückgang der Eisenerzpreise im Vergleich zu den dramatischen Bewegungen von Rohstoffen wie COMEX Gold veranschaulicht, wie Preisänderungen aufgrund geopolitischer Spannungen, Störungen in den Lieferketten oder unerwartete Nachfrageschwankungen aus großen Volkswirtschaften wie China erheblich variieren können. Investoren sollten auf potenzielle kurzfristige Verluste vorbereitet sein und eine langfristige Perspektive einnehmen, um diese Unsicherheit zu navigieren.
Der globale Druck zur Reduzierung der Kohlenstoffemissionen bietet sowohl Chancen als auch Herausforderungen für den Eisenerzmarkt. Langfristig könnte die Nachfrage nach traditionellem Eisenerz zurückgehen, da die Branche sich auf umweltfreundlichere Technologien wie Elektrofahrzeuge und wasserstoffbasierte Stahlproduktion zubewegt. Investoren sollten diese langfristigen Veränderungen bei ihren Investitionen in Eisenerz berücksichtigen und bewerten, wie sie sich auf die Investitionswerte auswirken werden. Sie sollten auch prüfen, wie Unternehmen sich an diese Veränderungen anpassen – sprechen sie lediglich über Pläne oder ergreifen sie konkrete Maßnahmen, und wie realistisch sind diese Pläne?
Insgesamt birgt die Investition in Eisenerz erhebliches Potenzial, insbesondere da sich die globalen Volkswirtschaften von der Pandemie erholen und die Infrastrukturinvestitionen zunehmen. Investoren müssen sich jedoch auf die Volatilität der Rohstoffpreise und langfristige Umwelttrends einstellen. Unternehmen wie BHP, Rio Tinto und Vale stellen relativ stabile Investitionsmöglichkeiten dar, während ETFs eine diversifizierte Exposition gegenüber dem Eisenerzmarkt bieten. Die Aussichten für Eisenerz bleiben bis 2025 positiv, aber Investoren müssen die Faktoren, die diese Entscheidungen beeinflussen, sorgfältig abwägen, insbesondere die globalen wirtschaftlichen Bedingungen und regulatorischen Änderungen.