Koreanischer Won wird voraussichtlich stärker, unterstützt durch Anleihezuflüsse und Entscheidungen der Zentralbank

Der koreanische Won ist auf dem besten Weg, sich erheblich zu stärken und nähert sich einem kritischen psychologischen Niveau von 1.300 gegenüber dem US-Dollar. Dieser erwartete Anstieg wird durch robuste Anleihezuflüsse und die vorherrschende Erwartung gestützt, dass die Bank of Korea (BOK) ihre aktuellen Zinssätze in der bevorstehenden Sitzung beibehalten wird.

Im laufenden Quartal hat der Won um 4,9 % gegenüber dem Dollar zugelegt und schloss bei 1.309,6, was 0,6 % stärker ist als am Vortag. Analysten sind optimistisch und prognostizieren, dass der Won bis Ende des Jahres die 1.300-Marke erreichen könnte, angetrieben durch steigende ausländische Investitionen in südkoreanische Anleihen.

Die ausländische Nachfrage nach südkoreanischen Schulden ist gestiegen, insbesondere mit der bevorstehenden Entscheidung von FTSE Russell über die Aufnahme südkoreanischer Anleihen in seinen globalen Schuldenindex. Während Ökonomen in dieser Woche mit einer Verlangsamung der Inflation rechnen, die die Tür für eine mögliche Zinssenkung durch die BOK am 11. Oktober öffnen könnte, hat Gouverneur Rhee Chang-yong angedeutet, dass Bedenken hinsichtlich der finanziellen Stabilität zu einer längeren Beibehaltung der Zinssätze führen könnten.

Währungsstratege Shaun Lim von Malayan Banking Bhd bemerkte: „Wir könnten in der bevorstehenden Sitzung Diskussionen über eine geldpolitische Lockerung hören, aber eine tatsächliche Zinssenkung scheint unwahrscheinlich.“ Lim prognostiziert, dass der Dollar-Won-Wechselkurs bis Ende des Jahres auf 1.300 fallen wird, was er auf konvergierende Wachstums- und Renditedifferenzen zwischen den Vereinigten Staaten und Südkorea zurückführt.

Die Federal Reserve hat kürzlich ihren Lockerungszyklus mit einer signifikanten Senkung um 50 Basispunkte eingeleitet. Selbst wenn die BOK nächste Woche beschließt, ihre Geldpolitik zu lockern, könnte der Won aufgrund der Pläne der Fed für weitere Lockerungen in diesem Jahr keinen erheblichen Anstieg erfahren.

FTSE Russell wird am 8. Oktober seine Entscheidung über die Aufnahme südkoreanischer Anleihen in seinen globalen Schuldenindex bekannt geben. Lim schlägt vor, dass eine solche Aufnahme wahrscheinlich zu einem niedrigeren Dollar-Won-Wechselkurs führen würde. Vizefinanzminister Kim Beom-seok hat erklärt, dass das Land seit seiner Aufnahme auf eine Beobachtungsliste für eine mögliche Aufnahme vor zwei Jahren die notwendigen Rahmenbedingungen geschaffen hat. Institutionen wie Goldman Sachs prognostizieren jedoch, dass koreanische Anleihen möglicherweise erst 2025 in den FTSE-Index aufgenommen werden, wobei auch andere Marktteilnehmer auf das Risiko von Verzögerungen hinweisen.

Ken Cheung, Chef-Strategist für asiatische Währungen bei Mizuho Bank, glaubt, dass die Anleihezuflüsse auch ohne Indexaufnahme anhalten werden, insbesondere nach den Zinssenkungen der Fed. In diesem Quartal haben globale Fonds Anleihen im Wert von 15,3 Milliarden US-Dollar aus Südkorea gekauft, was den Won angesichts von Bedenken über Kapitalabflüsse aufgrund möglicher Auswirkungen auf Chiphersteller durch KI-Bewertungen unterstützt.

Peter Chia, ein Währungsstratege bei United Overseas Bank Ltd. in Singapur, bleibt optimistisch hinsichtlich des Wons, schlägt jedoch vor, dass es bis Anfang 2025 dauern könnte, um das Niveau von 1.300 zu erreichen. Er berücksichtigt die bevorstehenden US-Wahlen und prognostiziert, dass Unsicherheiten im Zusammenhang mit einem möglichen Sieg von Trump die kurzfristige Nachfrage nach USD antreiben könnten, beeinflusst von den inflationsbedingten Auswirkungen seiner vorgeschlagenen Politiken oder Überlegungen zu sicheren Anlagen.