Zinsentscheidungen der Federal Reserve: Einblicke aus Powells Rede und bevorstehenden Arbeitsmarktdaten
(Bloomberg) -- Die Strategie der Federal Reserve hinsichtlich möglicher Zinssenkungen im November wird in der kommenden Woche klarer, insbesondere wenn Jerome Powell, der Vorsitzende der Fed, sich an Ökonomen wendet und die Regierung neue Beschäftigungszahlen veröffentlicht.
Am Montag wird Powell seine Einschätzungen zur wirtschaftlichen Lage der USA auf der Konferenz der National Association for Business Economics präsentieren. Bis Ende der Woche wird der erwartete Arbeitsmarktbericht für September voraussichtlich einen robusten, aber sich abschwächenden Arbeitsmarkt zeigen.
Laut einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen wird erwartet, dass die Löhne in den USA um 146.000 steigen, was dem Anstieg im August entspricht und darauf hindeutet, dass das durchschnittliche Jobwachstum über drei Monate sich dem niedrigsten Punkt seit Mitte 2019 nähert.
Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich stabil bei 4,2 % bleiben, während die durchschnittlichen Stundenlöhne voraussichtlich um 3,8 % im Jahresvergleich gestiegen sind.
Jüngste Arbeitskämpfe deuten darauf hin, dass der Arbeitsmarktbericht am Freitag möglicherweise die letzte klare Indikation der Beschäftigungslage in den USA vor dem Treffen der Fed Anfang November sein könnte. Bemerkenswert ist, dass die Fabrikarbeiter von Boeing Mitte September einen Streik begonnen haben und Dockarbeiter an den Atlantik- und Golfküsten ab dem 1. Oktober mit einem Streik drohen.
Zusätzlich zu dem bedeutenden monatlichen Lohnbericht wird erwartet, dass die am Dienstag veröffentlichten Daten zu offenen Stellen zeigen, dass die Stellenangebote im August nahe den niedrigsten Niveaus seit Anfang 2021 geblieben sind. Ökonomen werden auch die Kündigungsrate und Entlassungen genau beobachten, um die abkühlende Arbeitsnachfrage zu bewerten.
Ökonomen, darunter Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou und Chris G. Collins, prognostizieren eine starke Überschrift für die September-Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft, was möglicherweise Diskussionen über ein „No Landing“-Szenario für die US-Wirtschaft neu entfachen könnte. Sie warnen jedoch, dass die Überschrift die Stärke des Arbeitsmarktes aufgrund von Ungenauigkeiten im Zusammenhang mit dem „Birth-Death“-Modell des Bureau of Labor Statistics und vorübergehenden saisonalen Effekten übertreiben könnte.
Branchenerhebungen werden ebenfalls Einblicke in die Einstellungen im privaten Sektor geben. Das Institute for Supply Management wird am Dienstag seine Umfrage zur Fertigung im September und zwei Tage später seinen Dienstleistungsindex veröffentlichen, die beide Beschäftigungskennzahlen enthalten werden.
In Kanada werden die Daten zu den Hausverkäufen aus großen Städten wie Toronto, Calgary und Vancouver die Leistung des Immobilienmarktes nach einer Reihe von Zinssenkungen durch die Zentralbank aufzeigen.
Darüber hinaus werden globale Daten, die auf eine Verlangsamung der Inflation in verschiedenen Regionen, einschließlich der Eurozone, der Türkei und Südkorea, hinweisen, sowie Unternehmensumfragen aus China bedeutende Höhepunkte darstellen.
China wird die Woche mit mehreren Einkaufsmanagerindizes einleiten, nachdem eine breite Palette von Konjunkturmaßnahmen kürzlich die Aktienkurse angehoben hat. Der offizielle PMI für die Fertigung wird voraussichtlich einen leichten Anstieg zeigen, während er sich weiterhin im Kontraktionsbereich befindet, wobei die Caixin-Indizes voraussichtlich knapp über der kritischen Schwelle stabil bleiben.
Die PMI-Zahlen für die Fertigung aus Indonesien, Malaysia, Thailand, Taiwan, Vietnam und den Philippinen werden am folgenden Tag veröffentlicht.
In Japan wird erwartet, dass Shigeru Ishiba am Dienstag in einer parlamentarischen Abstimmung zum Ministerpräsidenten ernannt wird. Die Tankan-Umfrage der Bank von Japan wird voraussichtlich zeigen, dass große Unternehmen im dritten Quartal optimistische Geschäftserwartungen beibehalten haben, während kleine Hersteller leicht pessimistisch blieben, wobei die Unternehmen voraussichtlich ihre Investitionspläne leicht nach oben korrigieren werden.
Die Inflation in Südkorea wird voraussichtlich im September nachgelassen haben, was der Zentralbank weitere Motivation geben könnte, im Oktober eine Zinssenkung in Betracht zu ziehen, während das Preiswachstum in Pakistan möglicherweise auf den niedrigsten Stand seit Anfang 2021 zurückgegangen ist.
Handelsdaten aus Australien, Sri Lanka und Südkorea stehen ebenfalls auf der Agenda, wobei Vietnam am kommenden Wochenende seine BIP- und Inflationszahlen für September veröffentlichen wird.
Die Daten der Eurozone werden im Mittelpunkt stehen, insbesondere da die Inflation in Frankreich und Spanien unter das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank gefallen ist. Berichte aus Deutschland und Italien am Montag, gefolgt von den regionalen Gesamtergebnissen am Dienstag, werden genau beobachtet. Da die Händler nun mit einer Zinssenkung bei der EZB-Sitzung im Oktober rechnen, werden diese Daten für die politischen Entscheidungsträger, die zuvor zu einer Entscheidung im Dezember tendierten, von entscheidender Bedeutung sein.
Die Zahlen zur Industrieproduktion aus Frankreich und Spanien am Freitag werden Einblicke in die Leistung des Fertigungssektors im abschließenden Quartal geben.
Die Woche wird mehrere Auftritte der EZB umfassen, beginnend mit der Aussage von Präsidentin Christine Lagarde vor dem Europäischen Parlament am Montag, gefolgt von einer Konferenz in Frankfurt, die am nächsten Tag von der Zentralbank ausgerichtet wird.
Der Montag markiert den letzten Amtstag von Thomas Jordan, dem Präsidenten der Schweizer Nationalbank, der gerade eine Zinssenkung überwacht hat und weitere angekündigt hat. Sein Stellvertreter, Martin Schlegel, wird die Leitung übernehmen, wobei die ersten Inflationsdaten unter seiner Führung voraussichtlich am Donnerstag veröffentlicht werden.
In Schweden werden die Protokolle der Sitzung der Riksbank vom 24. September am Dienstag weitere Einblicke in die Beweggründe hinter der Zinssenkung der letzten Woche und das Potenzial für ein schnelleres Tempo der Lockerung in den kommenden Monaten geben.
Im Vereinigten Königreich wird eine relativ ruhige Woche erwartet, die durch Auftritte des Chefökonomen der Bank von England, Huw Pill, und der Politikerin Megan Greene hervorgehoben wird.
Die am Donnerstag fälligen Inflationsdaten der Türkei werden voraussichtlich einen Rückgang auf 48 % im September zeigen, was zum ersten Mal seit Jahren unter den Hauptzins von 50 % der Zentralbank fällt. Obwohl dies Fortschritte anzeigt, stehen die Beamten weiterhin vor Herausforderungen, um ein Ziel von unter 40 % Inflation bis zum Jahresende zu erreichen.
Mehrere geldpolitische Entscheidungen sind in der Region geplant:
Die kolumbianischen Entscheidungsträger werden am Montag mit großer Wahrscheinlichkeit eine siebte aufeinanderfolgende Zinssenkung umsetzen, die den längsten Lockerungszyklus seit über zwei Jahrzehnten erreicht. Ökonomen erwarten eine fünfte aufeinanderfolgende Halbpunktesenkung auf 10,25 %, was darauf hindeutet, dass der Lockerungszyklus weiterhin Raum für Fortsetzung hat, da die Inflationserwartungen sinken. Die Protokolle der Sitzung werden drei Tage später veröffentlicht.
Die meisten Analysten erwarten, dass die bevorstehende Datenveröffentlichung in Chile, die sieben Indikatoren wie die Industrieproduktion, den Einzelhandel, die Kupferproduktion und Daten zum BIP-Proxys umfasst, zeigen wird, dass die Wirtschaft zum Jahresende an Schwung gewinnt.
Die Verbraucherpreise in Lima, Peru, werden voraussichtlich im September knapp über dem 2 %-Mittelpunkt der Inflationszielspanne der Zentralbank geblieben sein. Der Zentralbankchef, Julio Velarde, hat angedeutet, dass der Wert zum Jahresende zwischen 2 % und 2,2 % liegen sollte, wobei der Hauptzins möglicherweise etwa 100 Basispunkte unter dem Benchmark der Fed liegen könnte.
In Brasilien wird erwartet, dass drei Einkaufsmanagerindizes und Daten zur Industrieproduktion darauf hindeuten, dass die größte Volkswirtschaft Lateinamerikas stark abschneidet und ihr Potenzialwachstum übertrifft. Berichte über die primären und nominalen Haushaltsbilanzen werden ebenfalls veröffentlicht, da die öffentlichen Finanzen erneut in den Fokus rücken.
--Mit Beiträgen von Brian Fowler, Robert Jameson, Jane Pong, Laura Dhillon Kane, Piotr Skolimowski, Monique Vanek, Niclas Rolander, Paul Wallace, Demetrios Pogkas und Ragnhildur Sigurdardottir.