L'attention se tourne vers l'inflation PCE aux États-Unis après la récente baisse des taux de la Fed

La Réserve fédérale a fait la une cette semaine en réduisant le taux d'intérêt de référence de 50 points de base, marquant un changement significatif dans sa politique monétaire. Cette décision a entraîné un déclin notable du dollar américain (USD), bien que les remarques du président de la Fed, Jerome Powell, aient contribué à stabiliser les réactions du marché.

La paire de devises EUR/USD oscille autour de 1.1160, après avoir tenté de franchir le seuil de 1.1200 à plusieurs reprises depuis la mi-août. Les traders attendaient l'annonce de la politique monétaire de la Fed, qui a finalement abouti à la baisse des taux visant à soutenir la croissance économique et à rapprocher l'inflation de l'objectif de la Fed, qui est d'environ 2%.

Selon le Comité fédéral de l'open market (FOMC), il y a maintenant une confiance accrue que l'inflation se dirige de manière durable vers cet objectif. Le résumé des projections économiques (SEP), souvent appelé le graphique des points, indique que les membres du FOMC s'attendent à une réduction supplémentaire de 50 points de base cette année, suivie de 100 points de base en 2025 et encore 50 en 2026, ce qui conduirait à un taux terminal de 2,9 %. Powell a souligné que les décisions futures dépendront des données macroéconomiques et seront prises au cas par cas, ce qui a contribué à apaiser les craintes initiales du marché.

Malgré la position agressive de la Fed, les indices boursiers américains ont connu des pertes modestes après un rallye initial, tandis que l'USD a regagné du terrain avant de reprendre sa tendance à la baisse. La décision de la Fed de maintenir des taux élevés pendant une période prolongée pose des risques pour la croissance économique, mais semble efficace pour éloigner les États-Unis d'une récession. L'assouplissement des rendements des obligations d'État, en particulier avec le rendement des bons du Trésor à 2 ans inférieur à celui des bons à 10 ans, signale une confiance croissante dans une reprise potentielle.

Actuellement, le taux clé de la Fed est fixé entre 4,75 % et 5 %. Pendant ce temps, la Banque centrale européenne (BCE) a déjà réduit les taux d'intérêt, le taux de référence sur le dépôt étant désormais à 3,5 %. Malgré les mesures agressives de la Fed, détenir des USD reste plus favorable que l'euro.

Les données économiques européennes continuent de décevoir, l'enquête ZEW allemande indiquant une forte baisse du sentiment économique, tombant à 3,6 en Allemagne et à 9,3 dans la zone euro pour septembre. L'évaluation de la situation actuelle en Allemagne s'est détériorée à -84,5 contre -77,3. De plus, l'UE a confirmé une augmentation de 2,2 % en glissement annuel de l'indice harmonisé des prix à la consommation (HICP) pour août, avec une révision à la baisse de l'augmentation mensuelle à 0,1 %. Cependant, l'UE a signalé une amélioration de la confiance des consommateurs préliminaire de septembre, passant à -12,9 contre -13,5 en août.

De l'autre côté de l'Atlantique, les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté de 0,1 % en août, dépassant les attentes d'une baisse de 0,2 %.

En regardant vers l'avenir, la semaine à venir commencera avec la Hamburg Commercial Bank (HCOB) et S&P Global publiant des estimations préliminaires pour les indices des directeurs d'achat (PMI) de septembre pour les économies européennes et les États-Unis lundi. De plus, jeudi, les États-Unis dévoileront l'estimation finale du produit intérieur brut (PIB) du deuxième trimestre et des commandes de biens durables d'août. Enfin, vendredi, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) d'août, la mesure d'inflation préférée de la Fed, sera publié. Les investisseurs suivront de près les éventuelles divergences dans les chiffres, qui pourraient influencer les attentes concernant les actions de la Fed en novembre. Actuellement, les marchés financiers anticipent une baisse de 25 points de base, mais si l'inflation diminue plus que prévu, des spéculations pourraient émerger pour une réduction plus substantielle de 50 points de base.

Pour que la paire EUR/USD confirme un sentiment haussier, elle doit franchir de manière décisive le seuil de 1.1200. Les indicateurs techniques sur le graphique hebdomadaire montrent un élan à la hausse, la paire trouvant un soutien autour de la moyenne mobile simple (SMA) de 200 périodes dans la zone de 1.1050. Les SMA de 20 et 100 périodes sont également en tendance haussière, indiquant un intérêt d'achat accru.

Sur le graphique quotidien, l'EUR/USD reste haussier, bien que l'élan commence à s'estomper. La SMA de 20 périodes fournit un soutien autour de 1.1090, tandis que les moyennes mobiles plus longues sont en tendance haussière. Les indicateurs techniques ont légèrement diminué mais restent en territoire positif.

Les niveaux de support sont établis à 1.1090 et 1.1050, avec un niveau significatif à 1.1000. Si la paire dépasse 1.1200, elle pourrait viser 1.1240 et 1.1300, avec un objectif à long terme de 1.1470.