Le dollar australien augmente malgré des données PMI faibles, soutenu par la baisse des taux en Chine
Lors d'une session de trading asiatique calme aujourd'hui, le dollar australien a réussi à enregistrer des gains modestes, même face à des données PMI décevantes en Australie. Avec le Japon en congé, les mouvements du marché étaient limités ; cependant, un sentiment général de prise de risque a contribué à atténuer certains des effets négatifs découlant des indicateurs économiques faibles. Pendant ce temps, le yen et le franc suisse ont poursuivi leurs tendances à la baisse récentes. Dans l'ensemble, le sentiment du marché reste soutenu par la baisse des taux de la Réserve fédérale de la semaine dernière.
Un coup de pouce significatif au sentiment du marché est venu de la banque centrale de Chine, qui a réduit de manière inattendue son taux de repo à 14 jours de 10 points de base. Cette décision a surpris beaucoup de monde, surtout après que la Banque populaire de Chine s'est abstenue de réduire les taux à plus long terme juste vendredi dernier. Les investisseurs attendent maintenant avec impatience une conférence de presse prévue demain avec les trois principaux régulateurs financiers de Chine, ce qui a suscité des espoirs pour des mesures de relance plus complètes et substantielles.
Au fur et à mesure que la journée avance, l'attention du marché se tournera vers les publications PMI de la zone euro, du Royaume-Uni et des États-Unis. Ces chiffres devraient fournir des aperçus plus clairs sur la santé des principales économies mondiales et pourraient influencer les mouvements du marché plus larges. De plus, les traders se projettent également vers les prochaines décisions de taux de la Banque de réserve d'Australie (RBA) et de la Banque nationale suisse (BNS) plus tard cette semaine.
Sur le plan technique, l'or poursuit son rallye record, avec des attentes d'augmentations supplémentaires projetées de 2364,18 à 2531,52, après une hausse de 2471,76 à 2639,10. Une résistance initiale pourrait limiter les tentatives de hausse, mais une rupture décisive au-dessus de 2639,10 pourrait déclencher une accélération vers la projection de 161,8 % à 2742,51.
Dans les marchés asiatiques, le Japon est en congé, tandis que l'indice HSI de Hong Kong a augmenté de 0,82 %, le SSE de Shanghai est en hausse de 0,74 % et le Strait Times de Singapour a augmenté de 0,58 %.
L'activité économique en Australie a montré des signes de ralentissement en septembre, le PMI manufacturier de Judo Bank tombant à 46,7, son niveau le plus bas en 52 mois, contre 48,5 en août. Le PMI des services a également diminué à 50,6 contre 52,5, et le PMI composite est retombé en contraction, passant de 51,7 à 49,8, marquant un creux de huit mois.
Matthew De Pasquale, économiste chez Judo Bank, a commenté que la récente faiblesse des PMI indique que les ménages épargnent davantage le stimulus gouvernemental que prévu. Il a noté que l'économie équilibre progressivement l'offre et la demande, ce qui soutient l'idée de maintenir le taux d'intérêt actuel plutôt que de l'augmenter plus tard cette année.
La croissance de l'emploi semble ralentir, l'indice de l'emploi étant à peine en expansion à 50,8. De plus, l'indice des prix de production, qui suit les entreprises augmentant les prix à la consommation, a atteint son niveau le plus bas depuis janvier 2021. Bien que les prix des intrants aient diminué, ils restent au-dessus des moyennes d'avant la pandémie, indiquant des pressions inflationnistes persistantes.
En Nouvelle-Zélande, le solde commercial des biens a enregistré un déficit de 2,2 milliards de NZD, nettement supérieur au déficit anticipé de 155 millions de NZD. Cet écart croissant est attribué à une légère baisse des exportations et des importations de biens. Les exportations de biens ont chuté de 6,1 millions de NZD, soit 0,1 % d'une année sur l'autre, à 5,0 milliards de NZD, tandis que les importations de biens ont diminué de 70 millions de NZD, soit -1,0 % d'une année sur l'autre, à 7,2 milliards de NZD.
La baisse des exportations est principalement due à un commerce plus faible avec la Chine, le plus grand partenaire commercial de la Nouvelle-Zélande, où les exportations ont chuté de 195 millions de NZD, soit 16 % d'une année sur l'autre. En revanche, les exportations vers d'autres marchés clés ont augmenté, les expéditions vers le Japon ayant augmenté de 39 % d'une année sur l'autre, tandis que les exportations vers les États-Unis et l'UE ont progressé de 3,1 % et 5,9 % d'une année sur l'autre, respectivement.
Du côté des importations, la Nouvelle-Zélande a enregistré des baisses notables de la valeur des biens importés de Chine, de l'UE et d'Australie, avec des diminutions de -6,4 %, -8,2 % et -12 % d'une année sur l'autre, respectivement. Cependant, les importations en provenance des États-Unis et de Corée du Sud ont explosé, les biens en provenance des États-Unis ayant augmenté de 154 millions de NZD (24 % d'une année sur l'autre) et les importations en provenance de Corée du Sud ayant augmenté de 185 millions de NZD (39 % d'une année sur l'autre).
Cette semaine, deux grandes banques centrales sont prêtes à prendre des décisions clés en matière de politique monétaire. La RBA devrait maintenir sa position actuelle, tandis que la BNS devrait continuer son cycle d'assouplissement. Cependant, la BNS fait face à des pressions pour affaiblir le franc, augmentant la possibilité d'une réduction de taux plus agressive. Les marchés se préparent également à des publications PMI mondiales et à des données économiques importantes des États-Unis, du Canada et du Japon.
La RBA est largement attendue pour maintenir son taux d'intérêt inchangé à 4,35 % cette semaine. Bien que la banque centrale n'ait pas écarté d'autres hausses de taux, le consensus parmi les économistes suggère que le prochain mouvement sera probablement une réduction. Cependant, il n'y a pas d'accord clair sur le calendrier de cette réduction de taux anticipée.
Les grandes banques australiennes offrent des prévisions divergentes sur le moment où la première réduction de taux aura lieu. La Commonwealth Bank, qui prévoyait auparavant une réduction en novembre, a révisé ses prévisions à décembre en raison de la récente croissance de l'emploi. Westpac et ANZ anticipent une réduction en février 2025, tandis que NAB est le plus prudent, projetant une réduction en mai de l'année prochaine. Cette divergence parmi les quatre grandes banques souligne l'incertitude entourant les prochaines étapes de la RBA.
Le rapport mensuel sur l'IPC de cette semaine en Australie pourrait offrir un soulagement à court terme à la RBA, l'inflation devant chuter significativement de 3,5 % à 2,8 % en août. Cependant, le chiffre le plus critique sera les données trimestrielles de l'IPC, qui doivent être publiées le 30 octobre.
La réunion de novembre de la RBA, qui comprendra à la fois l'IPC trimestriel et de nouvelles projections économiques, est considérée comme un moment clé. D'ici là, la banque centrale aura une compréhension plus claire de la question de savoir si l'inflation modère suffisamment pour justifier une réduction de taux début 2025.
Inversement, la BNS devrait réduire les taux d'intérêt cette semaine, bien que l'ampleur de la réduction reste incertaine.
Bien que l'appréciation du franc suisse ait ralenti depuis août, il reste à des niveaux historiquement élevés, posant des défis pour l'économie suisse dépendante des exportations. Le président sortant de la BNS, Thomas Jordan, a exprimé des inquiétudes concernant l'impact négatif de la force du franc, les exportateurs suisses pressant de plus en plus la banque centrale d'agir de manière plus agressive, ajoutant de l'urgence au processus décisionnel de la BNS.
L'attente générale est que la BNS mettra en œuvre une réduction de taux de 25 points de base, abaissant le taux directeur à 1,00 % cette semaine, avec une autre réduction de 25 points de base anticipée en décembre. Cependant, compte tenu des pressions économiques et de la nécessité d'affaiblir le franc, certains économistes estiment qu'il y a une chance significative que la BNS opte pour une réduction plus importante, de 50 points de base lors de cette réunion.
Sur le plan des données, l'attention sera concentrée sur les données PMI des principales économies au début de la semaine. Une attention particulière sera portée à la zone euro et à l'Allemagne, alors que l'économie allemande fait face à des risques de récession significatifs, et toute nouvelle baisse de ses chiffres PMI pourrait exacerber ces préoccupations. Aux États-Unis, plusieurs rapports économiques clés devraient attirer l'attention du marché, notamment la confiance des consommateurs, les commandes de biens durables et les données sur l'inflation PCE, étroitement surveillées. De plus, les données du PIB du Canada et l'IPC de Tokyo au Japon sont également sur le radar.
Les points forts de la semaine incluent :
Lundi : solde commercial de la Nouvelle-Zélande ; PMIs d'Australie ; PMIs de la zone euro ; PMIs du Royaume-Uni ; nouvel indice des prix des logements au Canada ; PMIs des États-Unis.
Vendredi : IPC de Tokyo au Japon ; dépenses des consommateurs en France ; chômage en Allemagne ; PIB du Canada ; solde commercial des biens des États-Unis, revenu et dépenses personnels, et inflation PCE.
Le couple EUR/AUD a notablement chuté après qu'une reprise a été limitée en dessous de la moyenne mobile exponentielle de 55 sur 4 heures, mais reste au-dessus du creux temporaire de 1,6315. Le biais intrajournalier reste neutre pour l'instant. Bien qu'une consolidation à partir de 1,6315 puisse se prolonger, le risque continue de pencher vers le bas tant que la résistance à 1,6629 tient. Une chute en dessous de 1,6315 inciterait à un nouveau test de 1,6256. Une rupture ferme en dessous de ce niveau relancerait la baisse générale à partir de 1,7180, visant la projection de 61,8 % de 1,7180 à 1,6256 à partir de 1,6629 à 1,6058.
Dans un contexte plus large, les perspectives sont mitigées en raison de la chute plus importante que prévu à partir de 1,7180. Cependant, tant que le support à 1,5996 tient, la tendance haussière à partir de 1,4281 (bas de 2022) est toujours favorisée pour reprendre à un stade ultérieur. Une rupture ferme de 1,7180 ouvrirait la voie à la projection de 61,8 % de 1,4281 à 1,7062 à partir de 1,5996 à 1,7715.