L'indice du dollar américain chute à 100,00 : Quelles sont les perspectives pour le dollar ?

L'indice du dollar américain (DXY) a connu une chute significative, enregistrant sa quatrième baisse hebdomadaire consécutive et atteignant de nouveaux creux près du niveau psychologique critique de 100,00. Cette baisse représente le point le plus faible pour le dollar depuis l'été 2023, alimentée par un pessimisme persistant parmi les investisseurs.

Suite à la réduction inattendue des taux d'intérêt de 0,5 point de pourcentage par la Réserve fédérale le 18 septembre, les spéculations concernant d'autres mesures d'assouplissement se sont intensifiées. Les investisseurs intègrent actuellement environ 75 points de base de réductions supplémentaires des taux d'ici la fin de l'année, reflétant un optimisme prudent quant à un atterrissage en douceur pour l'économie américaine. Ce sentiment est susceptible de maintenir le dollar américain sous pression à court terme.

L'action récente du prix du dollar a révélé un niveau de résistance significatif juste en dessous de 102,00. La tendance baissière plus large devrait se poursuivre tant que le DXY reste en dessous de la moyenne mobile simple (SMA) de 200 jours à 103,73.

Les participants au marché surveillent désormais de près les indicateurs économiques pour évaluer le potentiel de nouvelles réductions de taux. La récente réunion de la Fed a marqué la première réduction des taux d'intérêt depuis 2020, le champ cible des fonds fédéraux (FFTR) étant désormais fixé à 4,75 % - 5,00 %. Ce mouvement a été décrit par la Fed comme une "recalibration" nécessaire pour maintenir l'élan économique.

Les projections de la Réserve fédérale suggèrent que d'autres réductions de taux pourraient être à l'horizon, avec des attentes d'une baisse plus rapide de l'inflation et d'une augmentation du chômage plus élevée que prévu. Le président de la Fed, Jerome Powell, a exprimé son optimisme lors de sa conférence de presse, affirmant qu'il ne prévoit pas de récession dans un avenir proche, citant une croissance économique robuste, une inflation en baisse et un marché du travail stable.

Malgré une diminution des préoccupations concernant une récession, les investisseurs anticipent toujours environ 75 points de base de réductions supplémentaires des taux pour le reste de l'année. Les prochaines données économiques seront cruciales pour façonner la politique monétaire de la Fed dans les mois à venir. Selon l'outil FedWatch du CME Group, il y a actuellement 52 % de chances d'une réduction de taux d'un demi-point lors de la réunion de la Fed le 7 novembre, avec une réduction de 25 points de base favorisée pour décembre.

À la suite de la récente décision de la Fed, divers responsables de la Réserve fédérale ont exprimé leurs opinions. Le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, et le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, ont tous deux soutenu la récente réduction des taux, soulignant les progrès réalisés sur l'inflation et l'augmentation du chômage. En revanche, la gouverneure de la Fed, Adriana Kugler, a averti que la lutte contre l'inflation est en cours, tandis que la gouverneure Michelle Bowman a souligné la nécessité de la prudence, suggérant que les mesures d'inflation restent au-dessus de l'objectif de 2 %.

À l'échelle mondiale, la zone euro, le Japon, la Suisse et le Royaume-Uni sont confrontés à des pressions déflationnistes croissantes. La Banque centrale européenne (BCE) a effectué sa deuxième réduction des taux d'intérêt plus tôt ce mois-ci et maintient une position prudente sur d'autres actions. De même, la Banque nationale suisse (BNS) a réduit ses taux de 25 points de base supplémentaires cette semaine, tandis que la Banque d'Angleterre (BoE) a maintenu son taux directeur à 5,00 % en raison d'une inflation persistante.

À l'approche des élections du 5 novembre aux États-Unis, les récents sondages indiquent une course serrée entre la candidate démocrate, la vice-présidente Kamala Harris, et l'ancien président Donald Trump. Si Trump gagne, son administration pourrait rétablir des tarifs, perturbant potentiellement la tendance désinflationniste actuelle de l'économie américaine. En revanche, une administration Harris pourrait mettre en œuvre des impôts plus élevés et faire pression sur la Fed pour qu'elle assouplisse la politique monétaire si des signes de ralentissement de la croissance économique apparaissent.

En regardant vers l'avenir, la semaine prochaine s'annonce riche en événements pour le calendrier économique américain. Avec la Fed déplaçant son attention de l'inflation vers le marché du travail, le prochain rapport sur les emplois non agricoles (NFP) sera un point focal. De plus, le rapport ADP, qui mesure la croissance de l'emploi dans le secteur privé, ainsi que les rapports JOLTs sur les offres d'emploi et les rapports ISM pour les secteurs manufacturier et des services, attireront une attention significative.

Depuis que le DXY est tombé en dessous de la SMA de 200 jours à 103,73, il n'a réussi à enregistrer des gains que dans une des sept dernières semaines. L'indice subit actuellement une pression à la baisse considérable, avec un fort soutien à son plus bas de l'année à 100,15, établi le 27 septembre. Une pression de vente supplémentaire pourrait pousser l'indice vers le niveau psychologique de 100,00, avec un potentiel de retest du plus bas de 2023 à 99,57 si ce niveau est franchi.

À la hausse, le DXY pourrait connaître une reprise à court terme, avec une résistance initiale probablement au plus haut de septembre à 101,91, suivie de la SMA de 55 jours à 102,28 et du pic hebdomadaire de 103,54. La SMA de 200 jours agira comme une barrière critique si elle est franchie. L'indice de force relative (RSI) sur le graphique quotidien confirme les récents creux, se maintenant autour de 40, indiquant une marge pour de nouvelles pertes avant d'atteindre le seuil de survente à 30. Pendant ce temps, l'indice directionnel moyen (ADX) reste proche de 41, signalant que la tendance baissière en cours est modérément forte mais pas encore à des niveaux extrêmes.