19 Şubat 2025

ABD Dolar Endeksi 100.00'a Düşüyor: Yeşil Dolar için Sırada Ne Var?

ABD Dolar Endeksi (DXY), psikolojik 100.00 seviyesine yakın yeni dipler gördü ve bu durum 2023 yazından bu yana en zayıf noktasını işaret ediyor; bu durum, devam eden yatırımcı karamsarlığı ve Federal Rezerv'in daha fazla faiz indirimine yönelik spekülasyonlarla şekilleniyor.

ABD Dolar Endeksi 100.00'a Düşüyor: Yeşil Dolar için Sırada Ne Var?

ABD Dolar Endeksi (DXY), önemli bir düşüş yaşadı ve dördüncü haftalık düşüşünü kaydederek kritik psikolojik seviye olan 100.00'a yakın yeni dipler gördü. Bu düşüş, 2023 yazından bu yana dolar için en zayıf nokta olup, yatırımcılar arasında devam eden karamsarlıkla tetiklendi.

Federal Rezerv'in 18 Eylül'de beklenmedik bir şekilde 0.5 puanlık faiz indirimine gitmesinin ardından, daha fazla gevşeme önlemleri hakkında spekülasyonlar arttı. Yatırımcılar şu anda yıl sonuna kadar yaklaşık 75 baz puanlık ek faiz indirimini fiyatlıyor, bu da ABD ekonomisi için yumuşak bir iniş konusunda temkinli bir iyimserliği yansıtıyor. Bu duygu, önümüzdeki dönemde ABD Doları üzerinde baskı oluşturmaya devam edecek gibi görünüyor.

Doların son fiyat hareketleri, 102.00 seviyesinin hemen altında önemli bir direnç seviyesini ortaya koydu. DXY'nin kritik 200 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) olan 103.73'ün altında kalması durumunda, daha geniş bir ayı trendinin devam etmesi bekleniyor.

Piyasa katılımcıları, daha fazla faiz indirimine yönelik potansiyeli değerlendirmek için ekonomik göstergeleri yakından izliyor. Son Fed toplantısı, 2020'den bu yana ilk faiz indirimini işaret etti ve Fed Fon Hedef Aralığı (FFTR) artık %4.75-%5.00 olarak belirlendi. Bu hamle, Fed tarafından ekonomik ivmeyi korumak için gerekli bir “yeniden kalibrasyon” olarak tanımlandı.

Federal Rezerv'den gelen projeksiyonlar, ek faiz indirimlerinin ufukta olabileceğini gösteriyor; enflasyonun daha hızlı düşmesi ve işsizlik oranının daha önce tahmin edilenden daha yüksek bir seviyeye çıkması bekleniyor. Fed Başkanı Jerome Powell, basın toplantısında yaptığı açıklamada, yakın gelecekte bir durgunluk öngörmediğini belirterek, güçlü ekonomik büyüme, azalan enflasyon ve istikrarlı bir işgücü piyasası olduğunu vurguladı.

Durgunluk endişelerinin azalmasına rağmen, yatırımcılar yılın geri kalanında yaklaşık 75 baz puanlık ek faiz indirimleri beklemeye devam ediyor. Önümüzdeki ekonomik veriler, Fed'in para politikasını şekillendirmede kritik bir rol oynayacak. CME Group'un FedWatch Aracı'na göre, 7 Kasım'daki Fed toplantısında yarım puanlık bir faiz indirimine %52 ihtimal veriliyor ve Aralık için 25 baz puanlık bir indirim öngörülüyor.

Fed'in son kararının ardından, çeşitli Federal Rezerv yetkilileri görüşlerini dile getirdi. Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic ve Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, enflasyondaki ilerlemeyi ve artan işsizliği vurgulayarak son faiz indirimini desteklediler. Öte yandan, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Adriana Kugler, enflasyonla mücadelenin devam ettiğine dikkat çekerken, Yönetim Kurulu Üyesi Michelle Bowman, enflasyon ölçümlerinin %2'lik temel hedefin üzerinde kalması gerektiğini belirterek temkinli olunması gerektiğini vurguladı.

Küresel olarak, Euro Bölgesi, Japonya, İsviçre ve Birleşik Krallık artan deflasyon baskılarıyla karşı karşıya. Avrupa Merkez Bankası (ECB), bu ayın başlarında ikinci faiz indirimini gerçekleştirdi ve daha fazla eylem konusunda temkinli bir tutum sergiliyor. Benzer şekilde, İsviçre Merkez Bankası (SNB) bu hafta faiz oranlarını 25 baz puan daha düşürdü, Bank of England (BoE) ise sürekli enflasyon nedeniyle politika faizini %5.00'te sabit tuttu.

ABD, 5 Kasım seçimlerine yaklaşırken, son anketler Demokrat aday Başkan Yardımcısı Kamala Harris ile eski Başkan Donald Trump arasında sıkı bir yarış olduğunu gösteriyor. Eğer Trump kazanırsa, yönetimi gümrük tarifelerini yeniden uygulayabilir ve bu durum ABD ekonomisindeki mevcut deflasyon eğilimini bozabilir. Aksine, Harris yönetimi, ekonomik büyümede yavaşlama belirtileri ortaya çıkarsa daha yüksek vergiler uygulayabilir ve Fed'in para politikasını gevşetmesi için baskı yapabilir.

İleriye baktığımızda, gelecek hafta ABD ekonomik takvimi için hareketli geçecek. Fed, enflasyondan işgücü piyasasına odaklanırken, yaklaşan Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu önemli bir odak noktası olacak. Ayrıca, özel sektördeki iş büyümesini ölçen ADP raporu ile hem imalat hem de hizmet sektörleri için JOLTs İş İlanları ve ISM raporları da büyük ilgi çekecek.

DXY, 200 günlük SMA olan 103.73'ün altına düştüğünden beri, son yedi haftada yalnızca bir kazanç elde edebildi. Endeks şu anda önemli bir aşağı yönlü baskı ile karşı karşıya ve 27 Eylül'de belirlenen yıl içindeki en düşük seviye olan 100.15'te güçlü bir destekle karşılaşıyor. Daha fazla satış baskısı, endeksi psikolojik 100.00 seviyesine doğru itebilir ve bu seviye aşılırsa 2023'teki 99.57'lik düşük seviyenin yeniden test edilmesi olasıdır.

Yukarı yönlü olarak, DXY kısa vadeli bir toparlanma görebilir; başlangıçta direnç, Eylül'deki 101.91 yüksekliği, ardından 55 günlük SMA olan 102.28 ve haftalık zirve olan 103.54 seviyelerinde olabilir. 200 günlük SMA, aşılması durumunda kritik bir engel olarak işlev görecektir. Günlük grafikteki Göreceli Güç Endeksi (RSI), son dipleri doğrulamakta ve 40 civarında seyrederek, aşırı satım eşiği olan 30'a ulaşmadan önce daha fazla kayıplar için alan olduğunu göstermektedir. Bu arada, Ortalama Yönlendirme Endeksi (ADX) 41'e yakın kalarak, devam eden düşüş trendinin orta derecede güçlü olduğunu ancak henüz aşırı seviyelerde olmadığını işaret ediyor.