Federal Açık Piyasa Komitesi Toplantı Tutanakları: Eylül 2024'ten Anahtar Gözlemler
Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 17-18 Eylül 2024 tarihlerinde Federal Rezerv Sistemi Yönetim Kurulu ile birlikte önemli bir toplantı gerçekleştirdi. Bu toplantı, son ekonomik gelişmeler ışığında para politikasını şekillendirmede kritik bir öneme sahipti.
Finansal Piyasa Gelişmeleri
Toplantı sırasında FOMC, finansal piyasalardaki en son trendleri gözden geçirdi. Özellikle, nominal Hazine getirileri, özellikle Ağustos başında açıklanan Temmuz istihdam raporunun hayal kırıklığı yaratan verileri nedeniyle belirgin bir düşüş yaşadı. Bu düşüş, FOMC'nin politika kısıtlamalarını azaltmaya başlayabileceği sinyali olarak yorumlandı. Nominal getirilerdeki azalma, büyük ölçüde daha düşük beklenen reel getiriler ve enflasyon tazminatındaki düşüşle ilişkilendirildi. Bu zorluklara rağmen, geniş hisse senedi fiyatları dönemi hafif bir artışla kapattı ve bu da riskli varlık fiyatlarının devam eden ekonomik genişlemeyle tutarlı bir dayanıklılık gösterdiğini gösterdi.
FOMC, ayrıca Ağustos başında spekülatif ticaret pozisyonlarının hızlı bir şekilde çözülmesiyle tetiklenen kısa bir piyasa volatilite dönemini de ele aldı. Bu volatilite, Japonya Merkez Bankası'ndan gelen beklenmedik iletişimler ve hayal kırıklığı yaratan ABD istihdam raporu ile daha da arttı. Neyse ki, piyasanın işleyişi bu olaydan sonra hızla toparlandı.
Politika Beklentileri ve Ekonomik Görünüm
Toplantı, piyasa kaynaklı politika faiz oranı beklentelerinde önemli bir değişimi ortaya koydu. Eylül ayında, federal fonlar oranı için modal yol, yıl sonuna kadar yaklaşık 100 baz puanlık bir azaltım olasılığını gösterdi; bu, Temmuz'da beklenen 50 baz puandan belirgin bir artıştı. Çoğu anket katılımcısı, bu toplantıda 25 baz puanlık bir indirim bekliyordu, ancak 50 baz puanlık bir indirimin olasılığı da artmıştı.
Uluslararası alanda, gelişmiş ekonomilerdeki merkez bankaları politika faiz oranlarını indirmeye devam etti ve İngiltere Merkez Bankası faiz indirim döngüsüne başladı. Bu durum, ticaret ağırlıklı ABD doları endeksinde mütevazı bir düşüşe katkıda bulundu.
Ekonomik Göstergeler
FOMC'nin ekonomik koşulları gözden geçirmesi, reel GSYİH'de sağlam bir büyüme gösterdi, ancak istihdam artışları yavaşladı. İşsizlik oranı düşük olmasına rağmen hafif bir artış gösterdi. Tüketici fiyat enflasyonu yüksek kalmaya devam etti ancak geçen yıla göre daha düşüktü. Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksi ile ölçülen enflasyon oranı Temmuz'da %2.5 olarak rapor edildi ve çekirdek enflasyon %2.6 olarak kaydedildi.
İşgücü piyasası koşulları, ortalama aylık iş artışlarının yavaşlaması ve işsizlik oranının %4.2'ye yükselmesi ile gevşeme belirtileri gösterdi. Buna rağmen, işgücü tazminatı ölçümleri yavaşlamaya devam etti ve bu da işgücü piyasasında bir soğuma olduğunu gösteriyor.
Enflasyon ve Para Politikası Kararları
FOMC, enflasyonun bir endişe kaynağı olmaya devam ettiğini, ancak son verilerin %2 hedefi doğrultusunda ilerleme kaydedildiğini gösterdiğini belirtti. Katılımcılar, enflasyonun bu hedefe sürdürülebilir bir şekilde yöneldiğine dair güvenlerini ifade etti ve iyi yerleşmiş enflasyon beklentileri ile işletmeler arasındaki fiyatlama gücünün azalması gibi faktörleri dile getirdi.
Bu gelişmeler ışığında, Komite, federal fonlar oranı için hedef aralığı 50 baz puan düşürerek %4.75 ile %5 arasına çekme kararı aldı. Bu karar, Komite'nin maksimum istihdamı destekleme ve enflasyon endişelerini ele alma konusundaki taahhüdünü yansıtmaktadır.
Sonuç
FOMC'nin toplantısı, ekonomik büyümeyi teşvik etme ile enflasyonu yönetme arasındaki hassas dengeyi vurguladı. Komite, ekonomik göstergeleri izlemeye ve para politikasını buna göre ayarlamaya devam ederken, görünüm temkinli bir iyimserlikle devam etmekte ve sürdürülebilir enflasyon ve istihdam seviyelerine ulaşmaya odaklanmaktadır.
Bir sonraki FOMC toplantısı 6-7 Kasım 2024 tarihlerinde gerçekleştirilecek ve gelecekteki politika kararlarını yönlendirecek ekonomik koşulların daha fazla değerlendirilmesi yapılacaktır.