RBNZ Ekim 2024 Para Politikası İncelemesi: Anahtar Gözlemler ve Gelecek Beklentileri
Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ), Resmi Nakit Oranı'nı (OCR) 50 baz puan düşürerek %4.75'e indirdi. Bu karar, Westpac ve çeşitli piyasa analistleri tarafından belirlenen beklentilerle uyumlu olup, mevcut ekonomik ortamda para politikasında gevşeme ihtiyacına dair daha geniş bir konsensüsü yansıtmaktadır.
RBNZ, son değerlendirmesinde Yeni Zelanda ekonomisinin şu anda aşırı kapasite yaşadığını belirtti. Bu durum, fiyat ve ücret belirleme mekanizmalarında ayarlamalar yapılmasına neden olmakta ve düşük enflasyon ortamına geçişi teşvik etmektedir. Banka, ekonomik aktiviteyi "sakin" olarak nitelendirerek, hem iş yatırımlarının hem de tüketici harcamalarının zayıf kaldığını, istihdam koşullarının da yumuşadığını belirtti. Bu ekonomik zayıflığın, daha önce uygulanan kısıtlayıcı para politikalarına kısmen atfedildiği ifade edildi.
Para Politikası Komitesi (MPC), enflasyon hedefine ulaşmanın en etkili yolunun 50 baz puanlık bir indirim olduğunu ve çıktı, istihdam, faiz oranları ve döviz kuru üzerindeki istikrarsızlığı en aza indirmek olduğunu sonucuna vardı. RBNZ, önümüzdeki toplantısında 27 Kasım'da OCR'da ek 50 baz puanlık bir kesinti öngörmekte ve bu durum, OCR'ı önümüzdeki yılın ilk yarısında %3.75'e düşürebilir.
RBNZ'nin kısa politika açıklaması, özellikle Amerika Birleşik Devletleri ve Çin gibi büyük ekonomilerde beklenen büyüme yavaşlaması ve devam eden jeopolitik gerilimler gibi küresel ekonominin karşılaştığı zorlukları vurguladı. Bazı ihracatçılar, artan ihracat fiyatlarından fayda sağlasa da, genel görünüm temkinli kalmakta ve küresel ekonomik büyüme "trend altında" olarak tanımlanmaktadır.
MPC'nin bugünkü karara giden tartışmalarında, komite daha küçük bir 25 baz puanlık kesintinin potansiyel faydalarını, daha agresif 50 baz puanlık indirimle karşılaştırdı. Sonuç olarak, mevcut ekonomik koşullar ve düşük ve istikrarlı enflasyonu sürdürme ihtiyacı göz önüne alındığında, daha büyük bir kesintinin gerekli olduğuna karar verdiler.
Açıklamanın ardından piyasa, toptan faiz oranlarında ve Yeni Zelanda dolarında hafif bir düşüşle tepki verdi. 2 yıllık swap oranı 7 baz puan düşerek %3.64'e gerilerken, NZD/USD döviz kuru yaklaşık 25 pip düştü. Bu piyasa tepkisi, yaklaşan politika incelemesinde daha fazla gevşeme beklentisinin güçlü olduğunu göstermektedir.
RBNZ, gelecekteki politika kararlarının, gelen ekonomik verilere büyük ölçüde bağlı olacağını vurguladı. İzlenmesi gereken önemli raporlar arasında 16 Ekim'deki Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) ve 6 Kasım'daki İşgücü Piyasası verileri bulunmaktadır. RBNZ, bu raporların Kasım'daki planlanan 50 baz puanlık kesintiyi engellemeyeceğini öngörmektedir.
RBNZ'nin kararlarını bilgilendirecek birkaç önemli ekonomik gösterge ve olay ufukta:
- Q3 CPI (16 Ekim): RBNZ, CPI'nın yıllık %2.3'lük önceki tahminiyle yakın bir şekilde uyumlu olmasını bekliyor.
- RBNZ Konuşması (16 Ekim): Yardımcı Yönetici Karen Silk, para politikasının iletimi hakkında konuşacak ve RBNZ'nin mevcut finansal koşullara dair bakış açısını paylaşacaktır.
- Q3 İşgücü Piyasası Verileri (6 Kasım): İşsizlik oranının %5.0'a yükselmesi bekleniyor ve işgücü maliyetlerindeki gelişmeler de yakından izlenecektir.
- Q4 RBNZ Beklentileri Anketi (11 Kasım): Bu anket, enflasyon beklentilerini ve RBNZ'nin güvercin duruşunu anlamada kritik olacaktır.
- Küresel Olaylar: 5 Kasım'daki ABD seçimleri ve 7 Kasım'daki Federal Rezerv'in politika toplantısı, ekonomik görünüm üzerinde önemli etkiler yaratacaktır.
Bu gelişmelere ek olarak, RBNZ, iş faaliyetleri ve tüketici davranışlarının yüksek frekanslı göstergelerini, anahtar emtia fiyatlarındaki dalgalanmaları ve döviz kuru da dahil olmak üzere genel finansal koşulları yakından izleyecektir. Bu kapsamlı yaklaşım, RBNZ'nin mevcut ekonomik ortamın karmaşıklıklarını aşmasına ve gelecekte bilinçli politika kararları almasına yardımcı olacaktır.