USD/CHF 0.8450’nin Üzerine Çıktı, Yatırımcılar ABD PCE Verisi Yayınını Bekliyor
İsviçre Merkez Bankası (SNB), para politikası değerlendirmesini yılda dört kez, özellikle Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarında yapmaktadır. Her toplantı, bir para politikası kararı ve orta vadeli enflasyon tahmininin açıklanmasıyla sonuçlanır.
SNB, İsviçre Frangı'nın (CHF) diğer para birimlerine karşı aşırı değer kazanmasını önlemek amacıyla döviz piyasasına müdahale etme geçmişine sahiptir; çünkü güçlü bir CHF, İsviçre'nin sağlam ihracat sektörünün rekabetçiliğini olumsuz etkileyebilir. 2011 ile 2015 yılları arasında, CHF'nin değer kazanımını sınırlamak için Euro'ya sabit bir kur uygulamıştır. Banka, genellikle ABD Doları veya Euro gibi yabancı para birimlerini satın alarak müdahalede bulunmak için büyük döviz rezervlerini kullanmaktadır. Enerji maliyetlerinden kaynaklanan yüksek enflasyon dönemlerinde, SNB piyasa müdahalesinden kaçınabilir; çünkü daha güçlü bir CHF, enerji ithalat maliyetlerini düşürmeye yardımcı olabilir ve böylece İsviçreli haneler ve işletmeler üzerindeki fiyat baskılarını hafifletebilir.
SNB'nin Yönetim Kurulu, fiyat istikrarı hedefi doğrultusunda uygun politika faiz oranı seviyesini belirler. Eğer enflasyon hedefi aşılırsa veya yakın gelecekte aşılacağı öngörülürse, banka aşırı fiyat artışını kontrol etmek için politika faizini artırabilir. Genel olarak, daha yüksek faiz oranları, getirileri artırarak İsviçre Frangı'nı (CHF) güçlendirir ve İsviçre'yi yatırımcılar için daha cazip bir yer haline getirir. Tersine, daha düşük faiz oranları CHF'yi zayıflatabilir.
İsviçre'nin merkez bankası olarak SNB, orta ve uzun vadeli fiyat istikrarını sağlamak için bağımsız bir şekilde faaliyet göstermektedir. Banka, faiz oranları ve döviz kurları tarafından etkilenen uygun para koşullarını sürdürmeyi hedeflemektedir. SNB için fiyat istikrarı, İsviçre Tüketici Fiyat Endeksi'nin (CPI) yıllık artışının %2'den az olması olarak tanımlanmaktadır.
Cuma günü, erken Avrupa oturumunda, USD/CHF paritesi, SNB'nin Perşembe günü faiz oranlarını düşürmesinin ardından CHF'nin zayıflamasıyla 0.8485 civarında alıcılar çekti. Piyasa katılımcıları, bugün daha sonra ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi verisinin yayınlanmasını sabırsızlıkla bekliyor.
SNB, faiz oranlarını 25 baz puan (bps) düşürerek politika faizini %1.00'a indirdi; bu, 2023'ün başından beri en düşük seviyedir. Goldman Sachs'taki analistler, SNB'nin kararının, güçlü CHF gibi faktörlerden kaynaklanan azalan enflasyonist baskılarla etkilendiğini belirtti. Aralık toplantısında ek 25 bps indirim bekliyorlar ve bu, güvercin yönlendirme ve güncellenmiş enflasyon tahminleriyle destekleniyor.
Perşembe günü açıklanan son ABD ekonomik verileri, CHF karşısında ABD Doları'na (USD) biraz destek sağladı. 21 Eylül'de sona eren haftaya ait ABD haftalık İlk İşsizlik Başvuruları 218K'ya yükseldi; bu, bir önceki haftanın 222K'sından (219K'dan revize edilmiştir) biraz düşüktü ve başlangıçta 225K konsensüsünün altındaydı. Ayrıca, ABD Dayanıklı Mal Siparişleri, Temmuz ayında %9.9'luk önemli bir artışın ardından Ağustos ayında değişmeden kaldı ve %2.6'lık bir düşüş beklentilerini geride bıraktı.
Ancak, Federal Rezerv (Fed) yetkililerinin güvercin yorumları ve önümüzdeki aylarda olası Fed faiz indirimleri ile ilgili artan spekülasyonlar, USD'nin yukarı yönlü potansiyelini sınırlayabilir. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook, merkez bankasının faiz oranlarını 50 baz puan düşürme kararını güçlü bir şekilde desteklediğini belirtti ve bunun ılımlı ekonomik büyümeyi sürdürmek için önemini vurguladı.
Sonuç olarak, USD/CHF paritesi, yatırımcıların SNB'nin para politikası ayarlamaları ve yaklaşan ABD ekonomik veri yayınlarının etkilerini değerlendirmesiyle dalgalanmalar yaşamaktadır. Yatırımcıların, piyasa koşullarının hızla değişebileceği göz önünde bulundurularak, bilgi sahibi olmaları ve kapsamlı araştırmalar yapmaları önerilmektedir. Burada sağlanan bilgiler yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir.