Avustralya Merkez Bankası'nın Para Politikası Toplantısı Tutanakları: Ekonomik Eğilimler ve Enflasyon Üzerine Anahtar Gözlemler
Avustralya Merkez Bankası (RBA), yakın zamanda Para Politikası Toplantısını gerçekleştirdi ve üyeler, çeşitli ekonomik göstergeleri ve bunların gelecekteki para politikası üzerindeki etkilerini tartıştı. Özellikle, Ian Harper AO, 1959 tarihli Merkez Bankası Yasası uyarınca izinli sayıldı.
Toplantı, üyelerin son toplantıdan bu yana alınan ekonomik verilerin genel olarak personelin beklentileriyle uyumlu olduğunu belirtmesiyle başladı. Son enflasyon verileri, temel enflasyonist baskılarda kademeli bir gevşeme gösterdi. İleriye dönük olarak, toplantıdan kısa bir süre sonra açıklanması beklenen Ağustos ayı Aylık Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verilerinin, başlıca enflasyonda önemli bir düşüş göstereceği öngörülüyordu. Bu düşüş, kısmen federal ve eyalet hükümetleri tarafından uygulanan yaşam maliyeti destek önlemlerine atfedilmektedir. Ancak, temel enflasyonun hedef seviyenin üzerinde kalması beklenmektedir. Bazı enflasyon bileşenleri sürekli yüksek oranlar göstermeye devam etse de, son üç ayda ilan edilen kiraların artışındaki düşüşün, CPI'deki kiraların enflasyonunun kademeli olarak düşmesine yol açması beklenmektedir.
Ekonomik büyüme açısından, Haziran çeyreği için Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) büyümesi, beklentilerle uyumlu oldu. Ancak, bu büyümenin bileşimi, toplam talepte daha önce varsayılandan daha zayıf bir temel ivme olduğunu gösterdi. Özellikle, hanehalkı tüketimi beklenenden belirgin şekilde daha zayıf iken, daha dalgalı bileşenlerde beklenenden daha güçlü sonuçlar gözlemlendi. Üyeler, zayıf çıktı büyümesinin toplam talep ile ekonominin tahmin edilen arz kapasitesi arasındaki farkı daralttığını, ancak henüz bir uyum sağlanmadığını belirtti.
Tartışma, Haziran çeyreğindeki beklenenden zayıf hanehalkı tüketiminin sonuçlarını da vurguladı; bu durum, gerçek bir ivme yavaşlamasına ve Mart çeyreğindeki tek seferlik harcamaların geri çekilmesine atfedildi. Banka işlem verileri, hanehalkı harcamalarındaki son zayıflığın, ipoteği olmayan hanehalkları da dahil olmak üzere çeşitli hanehalkı türleri arasında yaygın olduğunu gösterdi. Hükümet tüketiminde güçlü bir büyüme olmasına rağmen, hanehalklarına sağlanan hizmetleri de içeren genel tüketim büyümesi, pandemi öncesi ortalamaların altında kalmaya devam etti.
Eylül çeyreğine bakıldığında, üyeler harcama kalıplarının nasıl geliştiğine ilgi gösterdiler. Personel, Temmuz ayında uygulanan Aşama 3 vergi indirimleri nedeniyle, artan reel gelirler karşısında hanehalkı tüketiminde bir toparlanma öngörmüştü. Ancak, üyeler bu tahminin, Temmuz'da zayıf harcama ancak Ağustos'ta hafif bir iyileşme gösteren banka işlem verileri ve perakende satışlar gibi zamanında göstergelerle tutarlı olup olmadığını tartıştılar. Perakendeciler, istikrarlı koşullar bildirdi ve üyeler, yılın ikinci yarısında tüketim büyümesinde bir artış beklemeye temkinli bir şekilde yöneldiler; ancak daha önce öngörülenlerden daha yavaş bir toparlanma riski bulunmaktaydı.
Ticaret cephesinde, üyeler, özellikle Çin ekonomisi ile ilgili olarak küresel ekonomik göstergelerde bir zayıflama olduğunu belirtti; bu durum, demir cevheri talebinde azalma ve emtia fiyatlarının düşmesine yol açtı. Gelişmiş ekonomilerde, işgücü piyasası koşulları önemli ölçüde gevşemişti; iş ilanları, Avustralya'daki durumun aksine, pandemi öncesi seviyelere geri dönmüştü. Bu ekonomilerde enflasyon oranları da düşmüş, merkez bankaları enflasyonu sürdürülebilir bir şekilde hedefe geri döndürme konusunda güven ifade etmişti. Ancak, RBA, 2025'ten itibaren Avustralya'daki uluslararası öğrenci kayıtlarındaki sınırlamanın hizmet ihracatını olumsuz etkileyebileceğini belirtti.
Üyeler, Avustralya'daki işgücü piyasası koşullarının tam istihdam seviyeleri ve diğer ekonomilere kıyasla sıkı kalmaya devam ettiğini kabul etti. İş bulan işsiz bireylerin oranı yüksekken, iş kayıpları düşük kalmaya devam etti. İşsizlik oranında kademeli bir artış olmasına rağmen, işgücü piyasası göstergeleri devam eden bir gevşemeyi işaret ediyordu.
Verimlilik büyümesi açısından, üyeler, kısmen piyasa dışı sektördeki istihdam payının artması nedeniyle, zayıf eğilimleri kabul etti. Gelecekteki arz büyümesi ile ilgili endişeler, Haziran çeyreği ulusal hesapları tarafından pekiştirildi ve bu durum sürdürülebilir ücret büyümesini etkileyebilir.
Finansal koşullar tartışıldı; birkaç gelişmiş ekonomi merkez bankası, işgücü piyasası koşullarındaki gevşemeye yanıt olarak politika faiz oranlarını düşürdü. Piyasa katılımcıları, politika faiz oranlarının 2025 sonlarına kadar nötr seviyelere ulaşmasını bekliyor. Ancak, RBA, Avustralya'daki finansal koşulların genel olarak kısıtlayıcı kalmaya devam ettiğini, son aylarda bazı gevşemelere rağmen belirtti. Üyeler, piyasa beklentilerinin nakit oranı yolunun daha önceki tahminlerden daha düşük olduğunu gözlemledi ve RBA'nın 2024 sonları veya 2025 başlarında faiz indirimlerine başlayabileceğine dair işaretler olduğunu belirtti.
Sonuç olarak, Yönetim Kurulu, nakit oranı hedefini %4.35'te sabit bırakmaya, Takas Hesapları üzerindeki faiz oranını ise %4.25'te tutmaya karar verdi. Üyeler, enflasyonu hedefe geri döndürme ve işgücü piyasasını destekleme amacıyla gelecekteki para politikası kararlarını yönlendirmek için ekonomik gelişmeleri ve riskleri izleme önemini vurguladılar.